Perang Rusia-Ukraina telah menarik perhatian intemasional dan menimbulkan kekhawatiran akan implikasinya terhadap pasar keuangan global. Penelitian ini bertujuan untuk mempelajari hubungan antara peristiwa geopolitik, reaksi pasar Bursa Efek Indonesia (BEI) dan tingkat efisiensi pasar di BEL Penelitian ini menggunakan metodologi studi peristiwa dan menganalisis perubahan harga saham, tingkat pengembalian abnormal, pengembalian abnormal kumulatif, dan aktivitas volume perdagangan. Sampel penelitian ini terdiri dari 53 emiten sektor energi dan 57 emiten sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEL Analisis pada penelitian ini difokuskan pada data 10 hari sebelum dan setelah tiga peristiwa terkait dengan perang Rusia-Ukraina berikut: 1. pengumuman invasi Rusia ke Ukraina pada 24 Februari 2022, 2. pengumuman embargo impor minyak Rusia oleh Uni Eropa pada 31 Mei 2022, dan 3. pengumuman keberangkatan kapal ekspor gandum pertama Ukraina dari pelabuhan Odessa pada I Agustus 2022. Penelitian ini menggunakan Paired Sample T-Tests dan Paired Sample Wilcoxon Signed Rank Tests untuk menguji signifikansi dari perbedaan dalam rata-rata dari dua sampel berpasangan secara statistik. Hasil penelitian menunjukkan perbedaan rata-rata harga saham yang signifikan sebelum dan setelah ketiga peristiwa pada sektor energi. Namun, hanya peristiwa 2 dan 3 menunjukkan perbedaan signifikan dalam abnormal return dan cumulative abnormal return. Selain itu, peristiwa I dan 3 menunjukkan perbedaan rata-rata trading volume activity yang signifikan. Sedangkan, pada sektor makanan dan minuman, terlihat perbedaan signifikan dalam rata-rata harga saham sebelum dan setelah peristiwa 2, sementara ketiga peristiwa menunjukkan perbedaan signifikan dalam rata-rata abnormal return dan cumulative abnormal return. Selanjutnya, peristiwa 3 menunjukkan perbedaan signifikan dalam rata-rata trading volume activity. Hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa adanya reaksi pasar BEI yang bervariasi terhadap berbagai peristiwa terkait dengan perang Rusia-Ukraina, dimana peristiwa yang melibatkan intervensi global dari beberapa negara atau pihak menyebabkan reaksi pasar BEI yang lebih signifikan. Hasil penelitian ini juga mengindikasikan bahwa BEI memiliki tingkat efisiensi pasar semi-kuat.