Kegiatan perekonomian Indonesia tidak terlepas dari
pengaruh arus modal asing. Dengan menggunakan model dinamis
ECM, studi ini mencatat beberapa hasil sebagai
berikut :
(1) Indonesia telah dapat menunjukkan kemampuannya
dalam melakukan manajemen hutang luar negeri. Dampak
hutang luar negeri terhadap pertumbuhan ekonomi yang
bersifat negatif dalam jangka pendek berubah menjadi
positif dalam jangka panjang. Pada awal pembangunan
pemerintah Orde Baru, hutang luar negeri pemerintah banyak
dipergunakan untuk membiayai proyek-proyek yang mempunyai
grace period relatif lama.
(2) Investasi langsung asing berpengaruh positif
dalam jangka pendek berupa menambah kesempatan kerja,
transfer know-how, dan mendorong peningkatan produksi
nasional. Dalam jangka panjang terjadi repatriasi modal
sehingga pengaruhnya terhadap pertumbuhan ekonomi negatif.
(3) Bagi negara berkembang yang masih mengalami
kelangkaan modal, perlarian modal sangat merugikan
menghilangkan potensi pertumbuhan. dalam jangka
karen a
pendek
pengaruh pelarian modal terhadap pertumbuhan ekonomi tidak
signifikan. Dalam jangka panjang, karena return dibelanjakan
di dalam negeri serta adanya repatriasi modal, maka
pengaruhnya terhadap pertumbuhan ekonomi positif.
Untuk menjaga kelangsungan pertumbuhan ekonomi di
masa yang akan datang, perlu ditingkatkan dan dikembangkan
debt management hutang luar negeri pemerintah serta iklim
yang kondusif bagi PMA. Mengenai pelarian modal, usaha
untuk mencegahnya adalah dengan menjaga agar tingkat balas
jasa riil aset finansial di dalam negeri tetap tinggi.